從監(jiān)管的角度來看，由于備案制實施；從行業(yè)的角度來看，由于部分基金公司的積極發(fā)行；從市場的角度來看，由于股市行情的多年萎靡不振……總之，在多種因素的共同作用下，基均規(guī)模再次下降，最為典型的體現(xiàn)就是迷你基金數(shù)量快速增多：截至今年上半年末，資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的基金已經(jīng)迅速增加到了133只，較去年年末增加了64只，增速接近一倍，占全部基金數(shù)量的比例從去年年末的4.46%上升到了本期末的7.77%。
迷你基金的成因：除了本文開篇提到的三個原因之外，迷你基金的煉成，還有如下幾個重要的原因：(一)產(chǎn)品投資方向的設計定位。由于基礎市場環(huán)境的變化，有些產(chǎn)品帶有鮮明的時代烙印，或認知缺陷，便會給日后的投資帶來各種各樣的困難，一些產(chǎn)品的業(yè)績、一些產(chǎn)品的轉型，已經(jīng)證明了這一點。(二)相關基金公司、基金經(jīng)理的主動性投資管理能力。某些基金經(jīng)理，業(yè)績排名長期落后；某些公司，綜合業(yè)績排名長期落后，這種情況的出現(xiàn)，如果不是能力的問題，就是道德的問題。(三)重要人物走了。人走了，可能會帶走一些資金；人走了，一些機構投資者也會隨之贖回；人走了，業(yè)績低迷會引起一些敏感的中小投資者為了追求更低的機會成本而及時贖回。
迷你基金的窘境：在很多基金公司里，迷你基金的地位相對更低一些。首先，相關基金經(jīng)理用糟糕的歷史業(yè)績，把自己逼進了尷尬的境地；其次，由于這些迷你產(chǎn)品對于基金公司的利潤邊際貢獻度低，因此，從公司經(jīng)營的角度來看，這些基金在得到公司資源的支持方面，也極有可能處于次要的位置。如此一來，就極有可能讓迷你基金陷入一個死循環(huán)的境地。
考慮贖回的迷你基金：對于迷你基金，尤其是連續(xù)多個季度有法定公開信息披露一再顯示的迷你基金，我們給予的投資建議很明確：贖回，尤其是小公司的迷你基金。
根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，小公司的平均人數(shù)為79人，2013成立的新公司的平均人數(shù)為37人。行業(yè)里投資人員、研究人員的平均占比為17%和18%，而根據(jù)筆者的多年觀察，小公司、新公司的這兩類人員占比均低于此數(shù)，這種情況表明，在很多小公司、新公司，投資人員、研究人員的數(shù)量很少，而且，更為致命的是：在這些本已很少的人員當中，有經(jīng)驗的人更少。
(作者系濟安金信科技有限公司副總經(jīng)理、濟安金信基金評價中心主任)
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